股票配资期货配资国际大行集体唱多A股背后是何逻辑美联储降息助力牛市

国际大行集体唱多A股背后是何逻辑！2025年A股行情即将结束股票配资期货配资，从全年走势来看，沪深北三大市场指数表现亮眼。截至12月22日，沪市涨幅接近17%，深证成指涨幅达到28%，创业板指涨幅接近50%。科创50和北证50年内涨幅均接近40%。

国际大行集体唱多A股背后是何逻辑

2025年A股和港股一改往日低迷局面，领涨全球市场，这得益于内外部环境的持续改善。近年来，A股市场的几轮牛市与美联储降息周期有一定联系。2024年9月下旬，美联储宣布降息后，A股和港股市场快速上涨。A股市场在不到半个月的时间内完成了近千点的涨幅。

2025年三四季度，美联储再次启动降息周期。经过12月份的降息，美国联邦基金利率的目标区间回落至3.5%至3.75%。这一环境下，对以A股和港股为代表的新兴市场股市创造了积极有利的外部条件。如果2026年美联储继续降息，本轮A股牛市有望延续到明年。

内部环境方面，科技红利持续释放和企业盈利能力持续改善，预计2026年和2027年中国股票市场的投资价值将进一步提升。高盛预测，中国企业盈利明年可能增长14%，2027年或继续增长12%，估值扩张程度约在10%左右。高盛分析师认为，中国股票市场到2027年底可能再上涨38%。

未来两年，中国股票市场潜在涨幅高达38%，意味着市值规模有望增长至140万亿至150万亿元人民币。按此计算，中国股票市场的总市值约为20万亿美元，但仍低于美股市场。目前美股市场的总市值约为70万亿美元，占全球总市值近60%。中美两大股票市场的总市值相加超过90万亿美元，占全球股市总市值比例超过70%。

值得注意的是，目前美股三大指数的估值均超过30倍，而沪市平均市盈率约为16倍，较美股市场便宜近一半。高盛看好中国股票市场，主要看到了中美市场之间的估值差距。一旦中国股票市场的估值得到显著修复，上涨空间将进一步释放。

不同的市场环境对应不同的估值定价。在牛市环境下，即使A股市场的平均估值超过20倍也不算贵。除了考虑企业盈利能力的改善因素外，还需考虑市场流动性溢价的空间。充裕的流动性可以带来更高的估值溢价。而在熊市中，市场缺乏流动性和投资信心，无法享受流动性溢价与估值溢价的机会。

当前A股市场的估值水平下，股市要向上拓展空间，一方面需要上市公司盈利能力持续改善，盈利增速提升带动股市估值上行；另一方面需要市场保持充裕的流动性，例如股市日均成交额超过2.5万亿元，在充裕流动性的影响下，股市可以获得更高的估值溢价，进一步推高指数点位。

尽管高盛对A股持乐观态度股票配资期货配资，仍需考虑A股扩容预期。影响股票市场总市值的因素包括股价上涨和股市扩容。前者通过股价上涨提升上市公司的市值规模，促使股东与企业经营者形成互利共赢的局面；后者则会摊薄原股东权益，股市扩容提速可能影响市场投资信心，进而间接影响市场的流动性。

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