
国际大行集体唱多A股背后是何逻辑!2025年A股行情即将结束股票配资期货配资,从全年走势来看,沪深北三大市场指数表现亮眼。截至12月22日,沪市涨幅接近17%,深证成指涨幅达到28%,创业板指涨幅接近50%。科创50和北证50年内涨幅均接近40%。

2025年A股和港股一改往日低迷局面,领涨全球市场,这得益于内外部环境的持续改善。近年来,A股市场的几轮牛市与美联储降息周期有一定联系。2024年9月下旬,美联储宣布降息后,A股和港股市场快速上涨。A股市场在不到半个月的时间内完成了近千点的涨幅。
2025年三四季度,美联储再次启动降息周期。经过12月份的降息,美国联邦基金利率的目标区间回落至3.5%至3.75%。这一环境下,对以A股和港股为代表的新兴市场股市创造了积极有利的外部条件。如果2026年美联储继续降息,本轮A股牛市有望延续到明年。
内部环境方面,科技红利持续释放和企业盈利能力持续改善,预计2026年和2027年中国股票市场的投资价值将进一步提升。高盛预测,中国企业盈利明年可能增长14%,2027年或继续增长12%,估值扩张程度约在10%左右。高盛分析师认为,中国股票市场到2027年底可能再上涨38%。
未来两年,中国股票市场潜在涨幅高达38%,意味着市值规模有望增长至140万亿至150万亿元人民币。按此计算,中国股票市场的总市值约为20万亿美元,但仍低于美股市场。目前美股市场的总市值约为70万亿美元,占全球总市值近60%。中美两大股票市场的总市值相加超过90万亿美元,占全球股市总市值比例超过70%。
值得注意的是,目前美股三大指数的估值均超过30倍,而沪市平均市盈率约为16倍,较美股市场便宜近一半。高盛看好中国股票市场,主要看到了中美市场之间的估值差距。一旦中国股票市场的估值得到显著修复,上涨空间将进一步释放。
不同的市场环境对应不同的估值定价。在牛市环境下,即使A股市场的平均估值超过20倍也不算贵。除了考虑企业盈利能力的改善因素外,还需考虑市场流动性溢价的空间。充裕的流动性可以带来更高的估值溢价。而在熊市中,市场缺乏流动性和投资信心,无法享受流动性溢价与估值溢价的机会。
当前A股市场的估值水平下,股市要向上拓展空间,一方面需要上市公司盈利能力持续改善,盈利增速提升带动股市估值上行;另一方面需要市场保持充裕的流动性,例如股市日均成交额超过2.5万亿元,在充裕流动性的影响下,股市可以获得更高的估值溢价,进一步推高指数点位。
尽管高盛对A股持乐观态度股票配资期货配资,仍需考虑A股扩容预期。影响股票市场总市值的因素包括股价上涨和股市扩容。前者通过股价上涨提升上市公司的市值规模,促使股东与企业经营者形成互利共赢的局面;后者则会摊薄原股东权益,股市扩容提速可能影响市场投资信心,进而间接影响市场的流动性。
名鼎配资提示:文章来自网络,不代表本站观点。